玖亓周评|股市涨起来，保险好起来
过去一周，股市大悲大喜，从2700点保卫战到三根阳线改变信仰，虽然不会一蹴而就，但信心在恢复。也是在过去一周，中国人民银行和金融监管总局各自在国新办发布会上释放信号和信心，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，提升服务实体经济的能力建设，以金融助力经济强和经济稳。资本市场和金融市场并不是两条平行线，而是彼此休戚相关，同气连枝。一方面，资本市场好，财富效应会提升未来预期，并让大家敢于消费；另一方面，资本市场好，保险公司有更好的投资标的，不会陷入资产荒和收益率陷阱，从而更好解决长钱问题和久期问题。资本市场涨起来资本市场持续低迷，对于金融市场的影响，各行各业冷暖自知。基金产品和基金化的理财产品，在过去一两年成为大冤种，收益率连续下降，亏损成为家常便饭。权益资产的下行，对于保险而言，更是短期和长期影响俱在。短期在负债端，财富效应不显，收入预期不高，保险作为非必需品，不享有优先权。过去一年，具有理财性质和保本性质的3.5%收益率的银保产品卖疯，但随着降息降费和“报行合一”，购买力也很难恢复到透支前的状态。长期在投资端，收益率如果不能保证，压力就会传导至负债端，利差损一直是保险公司高度关注的预警线。保险公司真正赚钱是投资端，而非负债端，这是业内都清楚的法则。因此，一个能够形成财富效应的资本市场，一个有着大量优质投资标的的资本市场，对于保险公司是长期的支撑。毕竟，总不能让保险公司的长钱去购买美股EFT。资本市场的每一个点位，都伏笔着底层资产的盈亏线。逼近3000点的时候，很多信托产品和野蛮生长的资管产品纷纷爆雷，而当逼近2700-2800点的时候，大家又熟悉了雪球产品的敲入和亏损。因此，股市下跌不是自嘲的段子，是牵一发动全身的牛鼻子。事实上，资本市场的持续疲软，对老百姓的精气神儿形成不间断的拉扯和下坠，躺平和摆烂成为口头禅，势必难做好预期管理。因此，资本市场涨起来，一好百好，金融好，实业也好。建立以投资者为本的资本市场，这句话很重要。知道中国股市缘起的人明白这句话的分量。可以说，股市的“初心”是解决融资问题，是为了给彼时国有企业解困用的，因此对于投资者的保护，在思维和实践中，做得好与不好一言难尽。因此，未来如果能够循着以投资者为本大力建设资本市场，量变一定会引发质变。金融市场好起来建设金融强国，其难度要超过贸易强国，也不输于科技强国，我们对此应该充分认知，然后迎难而上，并坚持到底。自从做好“五篇大文章”的时代命题被提出，金融市场就有了具体和真切的抓手。这五大金融，既是方向，也是赛道，是从政府到企业的共识。人民银行为此成立了信贷市场司，专攻“五篇大文章”，金融监管总局更是贴近中观和微观，在兜底监管的框架下，引导金融机构回归本源，聚焦主业，服务国家战略。李云泽局长在亚洲金融论坛上特别表示，金融业开放的大门将越开越大。这也明白无误地传递出金融强国要在开放的市场中建成。中国金融市场庞大且丰富，450万亿元的资产规模，是翻天覆地的成绩和成就。其中，中国银行业资产规模全球第一，中国保险业资产规模全球第二，已经成为中国经济最坚实的竞争力的一部分。对此，我们首先不能妄自菲薄，其次要保持战略定力和头脑清醒，外部世界越是充满极大不确定性，我们越不能随波逐流，而是要积极地在对外开放中拔节生长，让中国投资者，在楼市之外，有更优质的金融市场能够替代。资本市场和金融市场，两手都要抓，两手都要硬，是中国式现代化和高质量发展的左膀右臂，两个市场跟最广大的人民群众紧密结合在一起，是真正的利益共同体，因此，这两个市场，是一体两面，是中国经济的两个镜像，要随着中国经济同频共振，并真正能够反哺和支持实体经济和科技创新。一周回顾
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